| تعداد نشریات | 31 |
| تعداد شمارهها | 834 |
| تعداد مقالات | 8,015 |
| تعداد مشاهده مقاله | 14,852,488 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 9,586,513 |
اثر تنوعبخشی عملیات بیمهگری بر ریسک سرمایهگذاری شرکتهای بیمه | ||
| پژوهش های مدیریت عمومی | ||
| مقاله 10، دوره 18، شماره 67، فروردین 1404، صفحه 271-306 اصل مقاله (1.12 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22111/jmr.2025.51212.6345 | ||
| نویسندگان | ||
| آرش گودرزی* 1؛ رضا تهرانی2؛ علی سوری3 | ||
| 1دانشآموخته دکتری مالی-بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران و عضو هیات علمی گروه مدیریت بازرگانی و مالی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران . | ||
| 2استاد گروه مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران. | ||
| 3دانشیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران. | ||
| چکیده | ||
| این پژوهش اثر تنوعبخشی در عملیات بیمه گری و سبد بیمهای بر میزان ریسک پذیری در سرمایه گذاری شرکتهای بیمه را بررسی میکند. طبق فرضیه مدیریت ریسک هماهنگ انتظار میرود بین ریسک سرمایهگذاری و ریسک بیمه گری شرکتهای بیمه رابطه منفی وجود داشته باشد بطوری که شرکتهای بیمهای که ریسک بیمهگری را از طریق تنوعبخشی سبد بیمه ای کاهش (افزایش) می دهند به دنبال آن ریسک سرمایه گذاری خود را افزایش (کاهش) دهند بدون توجه به اینکه سطح کل ریسک افزایش یا کاهش یابد و یا اینکه ثابت بماند. در این پژوهش برای بررسی اثر تنوعبخشی سبد بیمه ای به عنوان متغیر مستقل بر میزان ریسک پذیری در داراییها به عنوان متغیر وابسته از مدلهای رگرسیونی حداقل مربعات معمولی و حداقل مربعات دو مرحلهای استفاده شد. سایر متغیرهای مهم اثرگذار بر ریسک سرمایه گذاری نیز در مدلها لحاظ شدند. همچنین برای بررسی پایداری نتایج از معیارهای جایگزین تنوعبخشی و ریسک پذیری در دارایی ها و مطالعه رویدادی استفاده شد. نمونه پژوهش شامل 29 شرکت بیمهی مستقیم است و دوره پژوهش از سال 1385 تا 1402 را پوشش میدهد. یافتهها نشان دادند مطابق با فرضیه مدیریت ریسک هماهنگ شرکتهای بیمهای که پرتفوی بیمه ای متنوعتری دارند نسبت به شرکتهای بیمه ای که از تنوع کمتری برخوردارند در سرمایهگذاریهای خود ریسکپذیرترند. نتایج این پژوهش نسبت به معیارهای مختلف اندازهگیری تنوعبخشی در عملیات بیمه گری و معیارهای اندازهگیری ریسک پذیری در دارایی ها و تورشهای بالقوه ناشی از درونزایی متغیرها معتبر و پایدار باقی ماندند. همچنین مطالعه رویدادی نشان داد شرکتهایی که میزان تنوع سبد بیمه ای خود را در یک دوره کاهش می دهند و متمرکزتر می شوند ریسک سرمایه گذاری خود را نیز کاهش می دهند و متقابلاً شرکتهایی که سبد بیمه ای خود را در یک دوره متنوعتر میکنند به تناسب آن دارایی های پرریسک تری در سرمایهگذاری خود انتخاب می کنند. | ||
| کلیدواژهها | ||
| تنوعبخشی؛ عملیات بیمهگری؛ ریسک سرمایهگذاری؛ مدیریت ریسک هماهنگ | ||
| مراجع | ||
|
فهرست منابع
ابراهیمی، سید کاظم؛ بهرامی نسب، علی؛ بستانی، حسین؛ فخارمنش، محمدرضا. (1396)، تأثیر راهبرد تنوعبخشی بر سودآوری شرکتها، فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی و حسابرسی، 35(9) 121-134
سجادی، سید حسین؛ فرازمند، حسن؛ نیککار، جواد. (1392)، تأثیر ساختار مالکیت بر ریسک سرمایهگذاری در شرکتها، فصلنامه پژوهشهای حسابداری مالی و حسابرسی، 20(5) 29-56
سوری، علی. (1392)، اقتصادسنجی پیشرفته (جلددوم)، نشر فرهنگشناسی، چاپ اول
نعیمی، ناهید؛ زراعتگری، رامین. (1401)، بررسی عوامل تعیینکننده سرمایهگذاری مخاطرهآمیز در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش های مدیریت عمومی ،11(15)، 241-233
وارث، حامد؛ خزائی، سجاد؛ بناءزاده، محمد جواد. (1398)، بررسی تأثیر راهبرد تنوعبخشی سبد کسب وکار شرکتهای مادر بر عملکرد مالی با مدل غیرخطی، فصلنامه مدیریت بازرگانی، 11(2)،437-456
Berger, P.G. and Ofek, E. (1995). Diversification’s Effect on Firm Value., Journal of Financial Economics, 37(1), 39-65
Berry-Stölzle, T.R., Liebenberg, A.P., Ruhland, J.S., Sommer, D.W. (2012). Determinants of Corporate Diversification: Evidence from the Property-Liability Insurance Industry, Journal of Risk and Insurance, 79(2), 381-413.
Chen, T., Kamiya, S., Lou, P. & Milidonis, A (2023). Analyst Coverage, Executive Compensation and Corporate Risk-Taking: Evidence from Property–Casualty Insurance Firms, Journal of Risk and Insurance, 90 (4), 899-939
Cheng, B., Wang, H., Zhang, L. (2024). Robust Investment for Insurers with Correlation Ambiguity. Quarterly Review of Economics and Finance, 93(February 2024), 247-257
Cummins, D., Sommer, D. (1996). Capital and Risk in Property-Liability Insurance Markets, Journal of Banking and Finance, 20(6), 1069-1092.
Cummins, J.D., Weiss, M.A., Xie, X., Zi, H. (2010). Economies of Scope in Financial Services: A DEA Efficiency Analysis of the US Insurance Industry, Journal of Banking and Finance, 34(7), 1525-1539.
Dimitrov, V. and Tice, S., (2006). Corporate Diversification and Credit Constraints: Real Effects across the Business Cycle, Review of Financial Studies, 19(4), 1465-1498.
Duchin, R. (2010). Cash Holdings and Corporate Diversification, Journal of Finance, 65(3), 955-992
Ebrahimi, S.K. Bahraminasab, A. , Bostani H., Fakharmanesh, M.R., (2017). The Impact of Diversification Strategy on the Profitability of Firms, The Financial Accounting and Auditing Researches, 35)9), 121-134(In Persian)
Elango, B., Ma, Y., Pope, N. (2008). An Investigation into the Diversification-Performance Relationship in the U.S. Property-Liability Insurance Company, Journal of Risk and Insurance, 75(3), 567-591
Flarackis, C., Kanas, A., Kostakis, A., Sainani, S. (2020). Idiosyncratic Risk, Risk-Taking Incentive and the Relation between Managerial Ownership and Firm Value, European Journal of Operational Research, 283(2), 748-766
Froot, K.A., Scharfstein, D.S., Stein, J., (1993). Risk Management: Coordinating Corporate Investment and Financing Policies, Journal of Finance, 48(5), 1629-1658.
Gaver, J.J., Paterson, J.S. (2004). Do Insurers Manipulate Loss Reserves to Mask Solvency Problems?, Journal of Accounting and Economics, 37(3), 393-416.
González ,F.(2020), Creditor Rights, Financial Health, and Corporate Investment Efficiency, The North American Journal of Economics and Finance, 51(January 2020), 1-22
Goyal, B., & Gulati, R. (2024). Insurer’s Risk-Taking Behavior in India: Does the Board matter? International Journal of the Economics of Business, 31(2), 131–173.
Hann, R.N., Ogneva, M., Ozbas, O. (2013). Corporate Diversification and the Cost of Capital, Journal of Finance, 68(5), 1961-1999.
Ho, C., Lai, G.C., Lee, J. (2013). Organizational Structure, Board Compensation, and Risk Taking in the U.S. Property Casualty Insurance Industry, Journal of Risk and Insurance, 80(1), 169-203.
Hoyt, R.E., Trieschmann, J.S. (1991). Risk/Return Relationships for Life-Health, Property-Liability, and Diversified Insurers, Journal of Risk and Insurance, 58(2), 322-330
Hund, J., Monk, D. and Tice, S. (2010). Uncertainty about Average Profitability and the Diversification Discount, Journal of Financial Economics, 96(3), 463-484
Kim ,S. , Thompson, E.K., Kim , C. (2023), Credit rating and managerial behavior in investment decision making: Evidence from the Korean market, Journal of Behavioral and Experimental Finance, Vol. 37(March 2023), 1-18
Kim, E.H., Lu, Y. (2011). CEO ownership, external governance, and risk-taking, Journal of Financial Economics, 102(2), 272–292.
Kuppuswamy, V., Villalonga, B. (2016). Does Diversification Create Value in the Presence of External Financing Constraints? Evidence from the 2007-2009 Financial Crisis, Management Science, 62(4) , 905-923
Lang, L.H.P., Stulz, R.M. (1994). Tobin’s Q, Corporate Diversification, and Firm Performance, Journal of Political Economy, 102(6), 1248-1280
Lee, S., Mayers, D., Smith, C.W. (1997). Guranty Funds and Risk-Taking Evidence from the Insurance Industry, Journal of Financial Economics, 44(1), 3-24.
Lewellen, W.G. (1971). A Pure Financial Rationale for the Conglomerate Merger, Journal of Finance, 26(2), 521-537.
Liebenberg, A.P., Sommer, D.W. (2008), Effects of Corporate Diversification: Evidence from the Property-Liability Insurance Industry, Journal of Risk and Insurance, 75(4), 893-919.
Luciano, E., Rochet, J.C. (2022). The Fluctuation of Insurer, Risk Appetite, Journal of Economic Dynamics and Control, 144(November 2022), 104543
Mayers, D., Smith, C.W. (1982). On the Corporate Demand for insurance, Journal of Business, 55(2), 281-296
McShane, M.K., Zhang, T., Cox, L.A. (2012). Risk Allocation across the Enterprise: Evidence from the Insurance Industry, Journal of Insurance Issues, 35(1), 73-99.
Mitton, T., Vorkink, K., (2010). Why Do Firms with Diversification Discounts Have Higher Expected Returns? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45(6), 1367-1390
Myers, C. S., A. Read, J.Jr. (2001). Capital Allocation for Insurance Companies, Journal of Risk & Insurance, 68(4), 545-580.
Naeemi, N., & Zeraatgari, R. (2022). Determinants of Venture Capital on the Tehran Stock Exchange. Public Management Researches, 15 (57), 201-233. (In Persian)
Pottier, S.W. (2007). The Determinants of Private Debt Holdings: Evidence from the Life Insurance Industry, Journal of Risk and Insurance, 74(3), 591-612.
Sajadi, Seyed, Hossein, Farazmand, Hasan , Nikkar Javad (2013). The impact of ownership structure on the risk of investing in companies, The Financial Accounting and Auditing Researches, 20)5), 29-56. (In Persian)
Schrand, C.M., Unal, H.)1998(. Hedging and Coordinated Risk Management: Evidence from Thrift Conversions, Journal of Finance, 53(3), 979-1013.
Schuh, F. and Lukas Michael Noth (2022). Ownership Structures and Risk Taking in the German Property-Liability Insurance Market, Journal of Co-operative Organization and Management, 10(1), 100165
Smith, C., Stulz, R. (1985), The Determinants of Firms’ Hedging Policies, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 20(4), 391-405
Souri, A. (2013). Econometrics (Volume2), Farhanshenasi, Tehran (In Persian)
Tong, Z. (2011). Firm Diversification and the Value of Corporate Cash Holdings, Journal of Corporate Finance, 17(3), 741-758.
Yan, A., Yang, Z., Jiao, J. (2010). Conglomerate Investment under Various Capital Market Conditions, Journal of Banking and Finance, 34(1), 103-115
Yu, T., Lin, B., Oppenheimer, H.R., Chen, X. (2008). Intangible Assets and First Risk-taking: An Analysis of Property and Liability Insurance Firms”, Risk Management and Insurance Review, 11(1), 157-178
Vares, H., Kazaei, S., Bannazadeh, M.J. (2019). Investigating the Effectiveness of Business Portfolio Diversification Strategy on Financial Performance using Nonlinear Model in Parent Companies, Journal of Business Management, 11(2), 437-456. (In Persian)
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 884 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 420 |
||