تعداد نشریات | 31 |
تعداد شمارهها | 712 |
تعداد مقالات | 6,941 |
تعداد مشاهده مقاله | 11,411,466 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 7,790,623 |
دلالتهای شوکهای واقعی و اسمی بر متغیرهای کلان اقتصادی تحت نظام نرخ ارز ثابت: رویکرد نظریه مالیه تعیین قیمت | ||
اقتصاد باثبات | ||
دوره 4، شماره 4 - شماره پیاپی 13، دی 1402، صفحه 1-30 اصل مقاله (2.37 M) | ||
نوع مقاله: پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22111/sedj.2023.46693.1391 | ||
نویسندگان | ||
محمد فقهی کاشانی1؛ جاوید بهرامی2؛ محمد عباسی* 3 | ||
1استادیار، گروه اقتصاد ، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران | ||
2دانشیار، دانشکده اقتصاد، دانشگاه عالمه طباطبایی، تهران، ایران. | ||
3دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه عالمه طباطبایی، تهران، ایران | ||
چکیده | ||
در مقاله حاضر تأثیرات وارد آمدن شوکهای بهرهوری، قیمتهای خارجی و صادرات نفتی در یک اقتصاد کوچک باز نوعی و در شرایطی که کشور سیاست تثبیت نرخ ارز را اتخاذ کرده است بررسی گردید. در این فضای تحلیلی، تحت شرایط مشخص چرخهای بین دولت و بخشهای مالی و حقیقی اقتصاد ایجاد میشود که به کاهش مکرر مازاد اولیه دولت، افزایش احتمال ناتوانی دولت در بازپرداخت اوراق منتشر شده پیشین، ناترازی بخش بانکی و افزایش هزینه تسهیلات دهی میانجامد. این فرایند نهایتاً منجر به قفلشدگی بدهی دولت، ایجاد بحران بانکی و کاهش تولید و مصرف کل میگردد. در این راستا برای تحلیل عملکرد دولت، ادبیات «نظریه مالیه تعیین قیمت» مورد استفاده قرار گرفت که در دو دهه اخیر رواج بیشتری یافته و به نظر میرسد با شرایط نهادی و قانونی ایران نیز سازگار باشد. مطابق این نظریه، دولت در برخی شرایط میتواند به بازیگر غالب در تعیین سطح عمومی قیمت بدل شود و سیاستهای پولی در تبعیت از سیاستهای مالیه دولت تنظیم گردد. فرایند فوقالذکر در قالب یک مدل ساده تعادل عمومی پویا که گویای رفتار بازیگران محیط اقتصادی است، طراحی شد و نتایج حاصله بر روی متغیرهای اصلی مدل مورد بررسی قرار گرفت. در نتیجه مشاهده گردید، در صورت تبعیت سطح عمومی قیمت داخلی از قیمتهای خارجی، شوکهای وارد شده اعم از اسمی یا حقیقی، حتی بدون وجود هرگونه چسبندگی اسمی در قیمتها، میتواند با فعالسازی چرخه قفلشدن بدهی دولت، اثرات واقعی دائمی و زیانباری بر متغیرهای کلیدی اقتصادی داشته و معیشت و رفاه عمومی را تحت تأثیر قرار دهد. | ||
کلیدواژهها | ||
سیاست تثبیت نرخ ارز؛ قفل شدن بدهی دولت؛ نظریه مالیه تعیین سطح قیمت؛ تعادل عمومی پویای تصادفی؛ بحران بانکی | ||
مراجع | ||
Acharya, V., Drechsler, I., & Schnabl, P. (2014). A pyrrhic victory? Bank bailouts and sovereign credit risk. Journal of Finance, 69(6), 2689–2739. https://doi.org/10.1111/jofi.12206
Aguiar, M., Amador, M., & Gopinath, G. (2009). Investment Cycles and Sovereign Debt Overhang. Review of Economic Studies, 76(1), 1–31. https://doi.org/10.1111/j.1467-937X.2008.00523.x
Ahmadyan, A. (2016). Modeling a dynamic stochastic general equilibrium model for the iranian bank withdrawal. Economic Policy, 7(14), 77–103. DOI: 20.1001.1.26453967.1394.7.14.4.7 [In Persian]
Alimardani, M., & Seyyed Noorani, S. M. R. (2017). Review and compare debt overhang problems in musharakah sukuk and conventional debt. Islamic Economics & Banking, 5(16), 121–133. [In Persian]
Asonuma, T., & Joo, H. (2020). Sovereign debt overhang, expenditure composition and debt restructurings. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3679055
Bianchi, F., & Melosi, L. (2019). The dire effects of the lack of monetary and fiscal coordination. Journal of Monetary Economics, 104, 1–22. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2018.09.001
Brunnermeier, M. K., Garicano, L., Lane, P. R., Pagano, M., Reis, R., Santos, T., Vayanos, D. (2016). The sovereign-bank diabolic loop and ESBies. American Economic Review, 106(5), 508–512. https://doi.org/10.1257/aer.p20161107
Christiano, L. J., & Fitzgerald, T. J. (2000). Understanding the fiscal theory of the price level. Economic Review, 36(2), 2–37. DOI: 10.3386/w7668
Cochrane, J. H. (1999). A Frictionless View of U.S. Inflation. In B. S. Bernanke & J. Rotemberg (Eds.), NBER Macroeconomics Annual (Vol. 13, pp. 323–421). MIT Press. Volume ISBN: 0-262-52271-3
Cochrane, J. H. (2018). Stepping on a rake: The fiscal theory of monetary policy. European Economic Review, 101, 354–375. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2017.10.011
Dabrowski, M. (2011). The episodes of currency crisis in latin american and asian economies. SSRN Electronic Journal, (October 2018). https://doi.org/10.2139/ssrn.1434353
Daniel, B. C. (2010). Exchange rate crises and fiscal solvency. Journal of Money, Credit and Banking, 42(6), 1109–1135. https://doi.org/10.1111/j.1538-4616.2010.00322.x
Farhi, E., & Tirole, J. (2018). Deadly embrace: Sovereign and financial balance sheets doom loops. The Review of Economic Studies, 85(3), 1781–1823. https://doi.org/10.1093/restud/rdx059
Gerali, A., Neri, S., Sessa, L., & Segnoretti, F. M. (2010). Credit and banking in a DSGE model of the euro Area. Journal of Money, Credit and Banking, 42(SUPPL. 1), 107–141. https://doi.org/10.1111/j.1538-4616.2010.00331.x
Ghobadi, S., & Komeijani, A. (2008). An analysis of the relationship between monetary-exchange rate policies and the public debt and theirs effects on inflation and economic growth in Iran. International Economics Studies, 37(2), 1–21. DOI: 10.22108/IES.2023.15529 [In Persian]
Hajamini, M. (2019). The role of fiscal reforms in curbing chronic moderate inflation in iranian economy: A qualitative meta-analysis. Iranian Journal of Economic Research, 24(80), 151–202. https://doi.org/https://doi.org/10.22054/ijer.2019.11115. [In Persian]
Kliem,M., Kriwoluzky, A.,& Sarferaz, S.(2016).Monetary–fiscal policy interaction and fiscal inflation: A tale of three countries. European Economic Review, 88(1981), 158–184. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2016.02.023
Koci, E. (2006). The stochastic discount factor and the generalized method of moments. M.Sc. thesis. Worcester Polytechnic Institute. Worcester.
Leeper, E. M. E. M., & Leith, C. (2016). Understanding Inflation as a Joint Monetary–Fiscal Phenomenon. In Handbook of Macroeconomics (1st ed., Vol. 2, pp. 2305–2415). Elsevier B.V. https://doi.org/10.1016/bs.hesmac.2016.03.012
Loyo, E. (1999). Tight money paradox on the Loose: A fiscalist hyperinflation. John F. Kennedy School of Government, Harvard University.
Moshiri, S., Bagheri Pormehr, S., & Mousavy nik, H. (2009). Surveying degree of fiscal dominance in Iran’s economy in a general equilibrium dynamic stochastic model. Quarterly Journal of Economic Growth and Development, 2(5), 69–90. DOI: 20.1001.1.22285954.1390.2.5.3.2 [In Persian]
Motavasseli, M., Ebrahimi, I., ShahMoradi, A., & Kamijani, A. (2008). A new keynesian dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model for an oil exporting country. The Economic Research (Sustainable Growth and Development), 10(4), 87–116. DOI: 20.1001.1.17356768.1389.10.4.7.4 [In Persian]
Sabbagh Kermani, M., Moosavi Nik, S., Yavari, K., & Bagheri Pormehr, S. (2012). The Impact of fiscal dominance on inflation rate in Iran using a dynamic stochastic general equilibrium model. The Economic Research (Sustainable Growth and Development), 14(1), 1–26. DOI: 20.1001.1.17356768.1393.14.1.9.8 [In Persian]
Shahhosseini, S., & Bahrami, J. (2013). Designing a new keynesian dynamic stochastic general equilibrium model for Iran’s economy with banking sector. Iranian Journal of Economic Research, 55–83. [In Persian]
Taghavi, M., & Safarzade, E. (2009). Optimum rate of money growth in new keynesian DSGE framework for Iran economy. Economic Modeling, 3(9), 77–104. [In Persian]
Tavakolian, H., & Jalali Naeeni, A. (2017). Optimal and discretionary monetary and exchange policies in Iran: A DSGE Approach. Iranian Journal of Economic Research, 22(70), 33–98. https://doi.org/10.22054/ijer.2017.7966 [In Persian]
Woodford, M. (1996). Control of the Public Debt: a Requirement for Price Stability? (No. 5684). NBER Working Paper. Princeton.
Woodford, M. (2001). Fiscal Requirements for Price Stability. Journal of Money, Credit and Banking, 33(3), 669. https://doi.org/10.2307/2673890
| ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 210 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 303 |