
تعداد نشریات | 33 |
تعداد شمارهها | 775 |
تعداد مقالات | 7,506 |
تعداد مشاهده مقاله | 12,573,271 |
تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 8,511,478 |
شناسایی موضع سیاست پولی ایران با استفاده از مدل مارکوف سوئیچینگ | ||
اقتصاد باثبات | ||
دوره 6، شماره 2 - شماره پیاپی 18، تیر 1404، صفحه 151-177 اصل مقاله (902.76 K) | ||
نوع مقاله: پژوهشی | ||
شناسه دیجیتال (DOI): 10.22111/sedj.2025.51160.1574 | ||
نویسندگان | ||
علیرضا عرفانی* 1؛ آزاده طالب بیدختی2 | ||
1استاد، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، مدیریت و علوم اداری، دانشگاه سمنان، سمنان، ایران | ||
2استادیار، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، مدیریت و علوم اداری، دانشگاه سمنان، سمنان، ایران. | ||
چکیده | ||
سیاست پولی قاعدهمند، با ارائه چارچوبی نظاممند، اثربخشی اقدامات پولی را ارتقا میدهد. با اینوجود، اجرای غیرمنعطف قواعد، بدون توجه به شرایط و اقتضائات اقتصادی، میتواند به نتایج نامطلوبی منجر شود. هدف پژوهش حاضر، شناسایی موضع و ماهیت سیاست پولی ایران در دوره زمانی ۱۳۵۴ تا ۱۴۰۲ است. برای این منظور، از مدل چرخشی مارکوف برای بررسی واکنش بانک مرکزی به انحراف تورم از تورم هدف استفاده شد. یافتهها حاکی از وجود سه رژیم متمایز سیاستی است؛ رژیم نخست، بر رویکرد فعالانه بانک مرکزی در مهار تورم در سالهای ۱۳۵۷، ۱۳۷۲ و ۱۳۸۴ اشاره دارد. رژیم دوم، سیاست پولی انفعالی شدید در دورههای ۱۳۷۱-۱۳۶۲، ۱۳۸۳-۱۳۷۶ و ۱۳۹۴-۱۳۸۸ را نشان میدهد؛ سیاستگذار در واکنش به افزایش تورم، نرخ رشد پایه پولی را بهطور قابلتوجهی افزایش داده که با هدف کنترل تورم در تضاد است. رژیم سوم، به رویکردی نسبتاً انفعالی در دورههای ۱۳۵۶-۱۳۵۴، ۱۳۶۱-۱۳۵۸، ۱۳۷۵-۱۳۷۳، ۱۳۸۷-۱۳۸۵، ۱۴۰۲-۱۳۹۵ اشاره دارد. در این دورهها، سیاستگذار با درک تبعات تورمی، نرخ رشد پایه پولی را تاحدی تعدیل کرده و از شدت سیاستهای انبساطی کاسته است. با این وجود، تغییر بنیادینی در جهتگیری کلی سیاست پولی رخ نداده و سیاستگذار از اتخاذ سیاست انبساطی، بهطورکامل اجتناب نکرده است. براساس یافتهها، سیاست پولی ایران در دوره تحت مطالعه، عمدتاً رویکردی انفعالی و تورمزا داشته است. این رویکرد، در مقایسه با سیاست فعالانه، از پایداری و تداوم بیشتری برخوردار میباشد. لذا، تغییر موضع به سمت سیاستگذاری فعالانه، انعطافپذیر و قاعدهمند برای دستیابی به ثبات قیمت، امری ضروری بهنظر میرسد. | ||
کلیدواژهها | ||
سیاست پولی فعال؛ سیاست پولی منفعل؛ مدل مارکوف سوئیچینگ؛ اقتصاد ایران | ||
مراجع | ||
Abdymomunov, A., & Kang, K. (2015). The Effects of Monetary Policy Regime Shifts on the Term Structure of Interest Rates. Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 19(2), 183-207. DOI: 10.1515/snde-2013-0031.
Abounoori, E., & Erfani, A. (2008). Markov-Switching Model and the Probability of Prediction of the Liquidity Crisis Within OPEC Member Countries. Economics Research, 8(30), 153-174. (In Persian).
Alba, J., & Wang , P. (2017). Taylor Rule and Discretionary Regimes in the United States: Evidence from a k-State Markov Regime-Switching Model. Macroeconomic Dynamics, 21(3), 817-833. DOI: https://doi.org/10.1017/S1365100515000693.
Alexeeva, T. K. (2022). Complex Dynamic and Optimal Control of Monetary Policy in a New Keynesian Model with Government Debt. IFAC Papers OnLine, 55(40), 157-162. DOI: 10.1016/j.ifacol.2023.01.065.
Amano, R., Coletti, D., & Macklem, T. (1999). Monetary Rules When Economic Behaviour Changes. Staff Working Papers 99-8, Bank of Canada.
Arnon, A. (2011). Keynes, Wicksell and Active Monetary Policy. In: Arnon, A., Weinblatt, J., Young, W. (eds) Perspectives on Keynesian Economics. Springer, Berlin, Heidelberg.
Asgharpur, H., Fallahi, F., & Talischi, E. (2012). The Asymmetric Effects of Monetary Shocks on the Price in Business Cycle of Iran Using Markov-Switching Approach. Journal of Economics and Modelling, 2(7-8), 183-222. (In Persian).
Castelnuovo, E., Greco, L., & Raggi, D. (2014). Policy Rules, Regime Switches, and Trend Inflation: An Empirical Investigation for the United States. Macroeconomic Dynamics, 18(4), 920-942.
Choi, J., & Foerster, A. (2016). Optimal Monetary Policy Regime Switches. Federal Reserve Bank of Kansas City Working Paper 16-07.
Erfani, A., & Kasaipour, N. (2019). The Behavior of Monetary Policy during the Business Cycle in the Iran Using DSGE Model. Quarterly Journal of Applied Theories of Economics, 5(4), 53-80. (In Persian).
Erfani, A., & Talebbeydokhti, A. (2016). Investigating and Comparing the Role of Goals and Rules on the Welfare Measure of the Central Bank in Iran Economy. Journal of Economic Research (Tahghighat- E- Eghtesadi), 51(1), 175-203. (In Persian). DOI: 10.22059/jte.2016.57601.
Ettmeier, S., & Kriwoluzky, A. (2024). Active or Passive? Revisiting The Role of Fiscal Policy During High Inflation. European Economic Review 104874, 170, 1-16.
Farmer, R., Waggoner, D., & Zha, T. (2007). Understanding the New-Keynesian Model when Monetary Policy Switches Regimes. NBER Working Paper 12965, National Bureau of Economic Research, Inc.
Foerster, A. (2016). Monetary policy Regime Switches and Macroeconomic Dynamics. International Economic Review, 57(1), 211–230. DOI: 10.1111/iere.12153.
Gomes, P., & Seoane, H. D. (2024). Made in Europe: Monetary–Fiscal policy Mix with Financial Frictions. European Economic Review, 165, 104727. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2024.104727.
Hamilton, J. (1989). A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle. Econometrica, 57(2), 357–384. DOI: https://doi.org/10.2307/1912559.
Hamilton, J. D. (1994). Time Series Analysis. Princeton University Press.
Hutchison, M., Sengupta, R., & Singh, N. (2013). Dove or Hawk? Characterizing Monetary Policy Regime Switches in India. Emerging Markets Review, 16, 183-202. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2013.05.005.
Jalalpoor, A., Abtahi, S., Totonchi, J., & Dehghan Tafti, M. (2020). Nonlinear Correlation between Business Cycles and Monetary Policy in Iranian Economy. The Journal of Economic Studies and Policies, 7(2), 81-106. (In Persian). DOI: 10.22096/esp.2020.43400.
Kiaalhoseini, S. Z., Komijani, A., Tavakolian, H., & Rahimi, Z. (2021). Nominal Feedback Rules in Iranian Monetary Policy: An Investigation of the McCallum Rule. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 10(37), 1-25. (In Persian). DOI: 10.22084/aes.2020.21307.3040.
Komijani, A., & Tavakoliyan, H. (2011). Testing the Asymmetries in Central Bank Reaction Function: The Case of Iran. The Journal of Economic Modeling Research, 2(6), 19-42. (In Persian).
Komijani, A., Khalili Araghi, S., Abasi Nezhad, H., & Tavakolian, H. (2014). Implicit Inflation Target, Asymetric Behavior and Recognition Lags by Monetary Authorities in Iran. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 3(9), 1-23. (In Persian).
Leeper, E. (1991). Equlibria under Active and Passive Monetary and Fiscal Policies. Journal of Monetary Economics, 27(1), 129-147. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-3932(91)90007-B.
Lipară , D. (2011). A Wicksellian Approach Over an Active Monetary Policy. “Ovidius” University Annals, Economic Sciences Series, XI(2), 723-727.
Liu, Z., Waggoner, D., & Zha, T. (2009). Asymmetric Expectation Effects of Regime Shifts in Monetary Policy. Review of Economic Dynamics, 12(2), 284–303. DOI: https://doi.org/10.1016/j.red.2008.10.001.
Lucas, R. (1976). Econometric Policy Evaluation: A Critique. Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy, 1, 19–46. DOI: https://doi.org/10.1016/S0167-2231(76)80003-6.
Mackiewicz-Łyziak, J. (2016). Active and Passive Monetary Policy in CEE Countries with Inflation Targeting: The Case of the Czech Republic, Hungary, and Poland. Eastern European Economics, Taylor & Francis Journals, 54(2), 133-152. DOI: 10.1080/00128775.2015.1126789 .
Mogaji, P. K. (2023). Monetary- Fiscal Policy Interactions in Africa: Fiscal Dominance or Monetary Dominance? MPRA Paper No. 120223, 1-19. Online at https://mpra.ub.uni-muenchen.de/120223/.
Moslehi, F. (2006). The Role of Monetary Policy in Iran’s Economy (1338-1383). Iranian Journal of Economic Research, 8(27), 133-151. (In Persian).
Murray, C., Nikolsko-Rzhevskyy, A., & Papell, D. (2015). Markov Switching and the Taylor Principle. Macroeconomic Dynamics, 19(4), 913-930. DOI: https://doi.org/10.1017/S1365100513000667.
Olfaticheghagolani, K., Haji, G. A., & Najafizadeh, S. A. (2024). Examining the Asymmetric Effects of Adopting Credit Channel Monetary Policy on Iran'S Gross Domestic Product via the Nonlinear Markov Switching Approach. Journal of Defense Economics and Sustainable Development, 8(30), 123-145. (In Persian).
Perruchoud, A. (2009). Estimating a Taylor Rule with Markov Switching Regimes for Switzerland. Swiss Journal of Economics and Statistics (SJES), Swiss Society of Economics and Statistics (SSES), 145(II), 187-220.
Persson, T., & Tabellini, G. (1999). Political Economics and Macroeconomic Policy. Seminar Papers 630, Stockholm University, Institute for International Economic Studies.
Rabanal, P. (2004). Monetary Policy Rules and the U.S. Business Cycle: Evidence and Implications. IMF Working Paper 2004/164, International Monetary Fund.
Roulleau-Pasdeloup, J. (2020). Optimal Monetary Policy and Determinacy under Active/Passive Regimes. European Economic Review, 130, 103582, 1-15. DOI: https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2020.103582.
Rudebusch, G. (2001). Is the Fed Too Timid? Monetary Policy in an Uncertain World. The Review of Economics and Statistics, 83(2), 203–217.
Simons, H. (1936). Rules versus Authorities in Monetary Policy. Journal of Political Economy, 44(1), 1-30.
Smets, F. (1998). Output Gap Uncertainty: does it matter for the Taylor Rule? BIS Working Paper 60, Bank for International Settlements.
Soques, D. (2022). Timing and Signals of Monetary Regime Switching. Macroeconomic Dynamics, 26(4), 885–919. DOI: https://doi.org/10.1017/S1365100520000395.
Sorger, G. (2005). Active and Passive Monetary Policy in an Overlapping Generations Model. Review of Economic Dynamics, 3, 731-748. DOI: 10.1016/j.red.2005.01.009.
Souri, A. (2013). Econometrics (Advanced) with Applications using Eviews 8 and Stata 12 (Vol. 2). Tehran: Farhangshenasi Publishing.
Wesche, K. (2003). Monetary Policy in Europe: Evidence from Time-Varying Taylor Rules. Bonn Econ Discussion Papers No. 21/2003, 1-33.
Yağcıbaşı , Ö., & Yıldırım, M. (2019). Estimating Taylor Rules with Markov Switching Regimes for Turkey. Journal of Economic Forecasting, Institute for Economic Forecasting, 0(3), 81-95.
Yuliati, L., Dana, B. S., & Musaiyaroh , A. (2025). Monetary and Fiscal Policy on Inflation in Indonesia: Threshold Vector Autoregression Approach. Media Ekonomi dan Manajemen, 40(1), 1-11. DOI: 10.56444/mem.v40i1.5014.
Zheng, T., Wang, X., & GUO, H. (2012). Estimating Forward-looking Rules for China's Monetary Policy: A Regime-Switching Perspective. China Economic Review, 1, 47-59. DOI: 10.1016/j.chieco.2011.07.012. | ||
آمار تعداد مشاهده مقاله: 37 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 19 |